Отличие векселя от облигации: в чем разница между ценными бумагами, чеком и акцией

Для чего нужны ц/б, если на первый взгляд они кажутся заменой обычных денег?

• Для мобилизации сбережений граждан.
• Для финансирования бюджетных расходов.
• Для денежного регулирования.
• В качестве инвестиционного средства, позволяющего компаниям привлекать необходимый капитал, а гражданам, в свою очередь, вкладывать свободные деньги.

Рассмотрим виды ценных бумаг, использующиеся в России.

Свойства ценных бумаг

Ценные бумаги имеют следующие свойства:

1. Обращаемость – способность ценных бумаг покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента.
2. Доступность для гражданского оборота – способность ценной бумаги быть объектом других гражданских сделок.
3. Стандартность и серийность.
4. Документальность; ценная бумага – это всегда документ, и как документ она должна содержать все предусмотренные законодательством обязательные реквизиты.
5. Регулируемость и признание государством.
6. Рыночность – ценные бумаги неразрывно связаны с соответствующим рынком, являются его отражением.
7. Ликвидность – способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства.
8. Риск – возможности потерь, связанные с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие.
9. Обязательность исполнения.
10. Доходность – характеризует степень реализации права на получение дохода владельцем ценной бумаги.

Нюансы учета векселей

Нередко коммерсанты используют для взаиморасчетов ЦБ с названием «вексель», представляющую собой выраженное в документальной (установленной законом) форме обязательство:

• уплатить его предъявителю определенную сумму;
• расчет осуществить в указанный на векселе срок и в конкретном месте.

Чтобы использование вексельных расчетов не доставляло коммерсантам особых хлопот, а отражение их в бухучете было достоверным и обоснованным, нужно учитывать следующее:

• вексель может быть только документарной ЦБ (составляться на бумаге);
• вексель с одним или несколькими отсутствующими обязательными реквизитами является недействительным;
• предметом вексельного обязательства могут служить только деньги.

ВНИМАНИЕ! Принять к учету ЦБ с названием «вексель» можно только при наличии в ее тексте следующей информации:

• наименование ЦБ — «Вексель»;
• предложение выплатить определенную сумму денежных средств;
• детали платежа (срок и место его осуществления);
• кому (или по приказу кого) совершается платеж;
• временные и адресные детали составления векселя (о дате и месте его составления).

Завершающим обязательным реквизитом векселя является подпись векселедателя.

Применение коммерсантом вексельных расчетов требует от него детального знания вексельного законодательства, так как в отношении обязательных реквизитов законом предусмотрены некоторые отступления и дополнения. К примеру:

• отсутствие в векселе указания на срок платежа не делает его недействительным, а превращает в вексель «по предъявлении», подлежащий предъявлению в течение года с даты составления;
• не указанное в векселе место его составления означает, что им считается одновременно место жительства плательщика и место платежа;
• иные особенности вексельного законодательства.

Принимать вексель к бухучету можно только в том случае, если все требования специфичного для данной ЦБ законодательства соблюдены.

Бухучет векселей производится с применением следующих бухгалтерских записей:

• Дт 62 (субсчет «Векселя полученные») Кт 62 (субсчет «Расчеты с покупателями и заказчиками») — покупатель расплатился векселем;
• Дт 62 (субсчет «Векселя полученные») Кт 91 — начислены проценты по векселю (если такое условие в нем предусмотрено).

Применение вышеуказанных проводок справедливо в том случае, если покупатель расплатился собственным векселем. Если же в оплату за полученные товары он передал вексель третьего лица, проводки будут иными:

Если вексель процентный или дисконтный:

• Дт 58 Кт 76 — полученный от покупателя вексель учтен в составе финвложений;
• Дт 76 Кт 62 — уменьшен долг покупателя за товары и услуги;
• Дт 76 Кт 91 — начислены проценты по векселю.

Если вексель беспроцентный:

• Дт 76 Кт 62 — уменьшен долг покупателя в связи с тем, что он оплатил товар беспроцентным векселем третьего лица.

О нюансах учета векселей подробно рассказано в КонсультантПлюс. Полный пробный доступ к К+ можно получить бесплатно. Правильно учесть собственный вексель вам поможет эта Типовая ситуация, а в этом материале вы узнаете порядок учета векселей, полученных в оплату товаров.

Доля в компании (опцион): специфично, гибко, современно

Опционное соглашение — это не ценная бумага сама по себе. Ее стоимость неразрывно связана с каким-то активом. По сути, это право на условную покупку какого-либо товара, акции, металла. Опцион фиксирует стоимость и не обязывает инвестора реализовывать соглашение в конкретные сроки.

Доверие к компании здесь тоже играет не последнюю роль. Чаще всего инвестор выбирает данный инструмент как пассивный доход, а это возможно только при полном доверии к собственнику бизнеса и его команде.

Влияние на компанию и чек-лист выпуска

Подобная форма вложений приближает инвестора к компании немного больше, чем покупка, допустим облигаций. Однако его поведение всегда предсказуемо и регламентировано: все полномочия партнеров и правила управления предприятием отражены в уставе компании.

Он же помогает решать любые спорные вопросы, поэтому чем подробнее написан документ, тем более защищенными себя чувствуют как учредители, так и управленцы.

Размещение опционов может осуществляться через брокеров или самостоятельно. Для этого необходимо:

• навести порядок в документах компании;
• оценить ее;
• привлечь юриста, который сопроводит сделку.

Векселя: удобно, сложно, дорого

И снова долговые обязательства перед инвестором, но со своими особенностями. В векселя просто вложиться, а прибыль по-прежнему прогнозируема: сколько и под какой процент вложил, столько и получил.

Помимо номинальных отличий от облигаций — обязательный выпуск на бумаге, опциональная доходность, исключительно денежная реализация — есть и более характерные. К примеру, векселя бывают дисконтными: на них не начисляют проценты. Также векселя чаще выпускают под имеющуюся дебиторскую задолженность, а не под конкретный проект, как в случае с облигациями.

Этот инструмент менее популярен на инвестиционном рынке. Он подходит компаниям, которые ищут альтернативу банковскому кредитованию, а также действительно крупным предприятиям, желающим увеличить обороты. С помощью векселей многие пытаются разобраться с кредитами: выпускают несколько бумаг с разным сроком погашения и выигрывают немного времени.

Векселя — удобный способ расчетов между контрагентами. Выпускать их лучше на срок от 3 до 12 месяцев, закладывая стандартную доходность — 12% годовых. Также важно прописать жесткие условия досрочного погашения.

В 2020 году OneStart сопровождал клиента по контракту на 1,2 млрд рублей. Общий объем работ составил более 60 млн, когда по контракту возникли трудности с оплатой. Мы попросили генподрядчика выдать клиенту вексель со сроком погашения 12 месяцев — именно это помогло нам заявить в реестр требований кредиторов.

Облигации и векселя — инструменты, которыми регулярно и очень грамотно пользуются, к примеру, крупные застройщики. Облигации от ПИК, ЛСР и других очень нравятся банкирам: у них хорошая доходность, есть гарантии, соблюдается баланс активов.

В то же время в сфере жилищного строительства часто приходится работать «на своих деньгах» — по закону привлекать средства по ДДУ нельзя до ввода дома в эксплуатацию. С помощью векселей мы рассчитываемся с подрядчиками за работу, а материалы покупаем самостоятельно.

Влияние на компанию и чек-лист выпуска

Выпустив векселя, компания сможет привлечь инвестиции и свести налогообложение к минимуму, а также освободит себя от пени и штрафов. Многие бизнесмены, особенно стартаперы, любят векселя за возможность отсрочки платежей. Относительно комфортные условия вексельного механизма омрачаются их высокой стоимостью, налогами и риском убытков в случае досрочного погашения

Выпустить векселя несложно, главное — соблюдать установленную законом форму, чтобы ценная бумага не превратилась в обыкновенную долговую расписку. Внутри вексельного займа должны быть:

• наименование;
•  обязательство;
• платежные реквизиты;
• сумма и срок платежа;
• место совершения обязательства;
• дата и место создания бумаги;
• подпись векселедателя.

В 2020 году разбираться во всех тонкостях вексельной схемы пришлось компании The Walt Disney. Она зарегистрировала пять векселей и с их помощью привлекла $6 млрд. Деньги пойдут на погашение старых кредитов, а вернуть долг векселедержателям компания рассчитывает до 2050 года.

Последняя крупная сделка с векселями при участии нашей компании завершилась в июле. Общая сумма выпущенных ценных бумаг превысила 210 млн рублей. Все участники сделки остались довольны, а нам удалось заработать на ней 0,5 %.

Акция

Документ, подтверждающий, что владелец может участвовать в управлении акционерным обществом, получать часть прибыли от его деятельности. Кроме того, если предприятие (ООО или ОАО) ликвидируется, владелец получит часть имущества в соответствии с тем, какое количество акций «держал».

Виды акций и характеристики:

• Обыкновенные. Позволяют (по крайней мере, формально) участвовать в управлении фирмой и получать долю с прибыли общества. Распределение прибыли происходит пропорционально тому, какая доля есть у владельцев. Чем она больше, тем больше денег можно получить из чистой прибыли компании. Если ее нет, акции не обеспечиваются ничем.
• Привилегированные. Могут давать право на участие в управлении, а могут и не давать. Зато по привилегированным выплата дивидендов осуществляется независимо от наличия или отсутствия чистой прибыли. Если ее нет, вам просто заплатят из других ресурсов.

Акции необходимы чтобы привлечь инвесторов и новый капитал. Количество акций, попадающих на рынок, может отличаться в зависимости от политики, проводимой фирмой. Но как правило, к частным лицам (миноритариям) попадает очень немного, так что они к управлению не допускаются.

Одиночные акции и небольшие пакеты приобретаются для получения дохода в кратко- или долгосрочной перспективе. Выбрав удачный момент для продажи и внимательно следя за биржевыми курсами, можно получить намного больше денег, чем было вложено в покупку. А можно и потерять – в случае обвала.

Банковская сберегательная книжка

Были особенно популярны в Советской России. В банковской книжке фиксировались вклады, отмечались вносимые суммы и накопившиеся проценты по ним. Именно она подтверждала обязательства банка перед вкладчиком (что, впрочем, не помогло в постперестроечную эпоху, когда вклады сотен тысяч граждан РСФСР сгорели в одно мгновение). Сберкнижки существуют до сих пор, и даже некоторые организации выдают займы на сберкнижку, но после 2000-х заметно уступают в популярности пластиковым картам.

Классификация ценных бумаг

Классификация ценных бумаг – это их деление на виды по определенным признакам, которые им присущи. В свою очередь виды могут в ряде случаев делиться на подвиды, а они – ещё дальше.

Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам:

1. По сроку существования: срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные) и бессрочные.

Ценные бумаги, выпускаемые на весь срок существования лица и напрямую не связанные с каким-либо временным периодом, считаются бессрочными ценными бумагами. К таким бессрочным ценным бумагам обычно относят акции.

Ценные бумаги, которые имеют установленный при их выпуске срок существования или порядок установления этого срока, считаются срочными ценными бумагами. Обычно срочные ценные бумаги делятся на три подвида:

• краткосрочные ценные бумаги, имеющие срок обращения до 1 года;
• среднесрочные ценные бумаги, имеющие срок обращения от 1 года до 5лет;
• долгосрочные ценные бумаги, имеющие срок обращения от 5 до 30 лет (ипотечные ценные бумаги по законодательству можно выпускать со сроком обращения до 40 лет).

2. По форме существования: бумажная (документарная) или безбумажная (бездокументарная).

Классическая форма существования ценной бумаги – это бумажная форма, при которой ценная бумага существует в форме документа. При этом при активном развитии рынка ценных бумаг многие виды ценных бумаг, прежде всего эмиссионные ценные бумаги, выпускаются в бездокументарной форме.

3. По форме владения: предъявительские (ценные бумаги на предъявителя) и именные, которые содержат имя своего владельца и зарегистрированы в реестре владельцев данной ценной бумаги.

Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя ее владельца, и ее обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя ее владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре. Обычно именная ценная бумага передается по соглашению сторон.

4. По форме обращения (порядку передачи): передаваемые по соглашению сторон (путем вручения, путем цессии) или ордерные (передаваемые путем приказа владельца — индоссамента).

Если именная ценная бумага передается другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), или приказа ее владельца, то такая ценная бумага называется ордерной ценной бумагой.

5. По форме выпуска: эмиссионные или неэмиссионные ценные бумаги.

Эмиссионные ценные бумаги обычно выпускаются крупными сериями, которые подлежат обязательной государственной регистрации. К эмиссионным ценным бумагам обычно относят акции и облигации.

Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются без какой-либо государственной регистрации.

6. По регистрируемости: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые.

Выпуск ценных бумаг может сопровождаться или не сопровождаться их обязательной регистрацией в органах государственного управления. Обычно государственной регистрации подлежат эмиссионные ценные бумаги, так как их выпуск затрагивает интересы большого числа участников рынка. По российскому законодательству обязательной регистрации подлежат выпускаемые акции, облигации, банковские сертификаты (регистрируются Центральным банком) и закладные. Остальные виды российских ценных бумаг, независимо от размеров их выпуска, государственной регистрации не подлежат.

7. По национальной принадлежности: российские или иностранные.

8. По виду эмитента: государственные ценные бумаги (это обычно различные виды облигаций, выпускаемые государством), негосударственные или корпоративные (это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение компаниями, банками, организациями и даже частными лицами).

9. По обращаемости: рыночные (свободнообращающиеся), нерыночные, которые выпускаются эмитентом и могут быть возвращены только ему (не могут перепродаваться).

Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т. е. ценные бумаги могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме того, кто ее выпустил, и строго через оговоренный срок. Такие бумаги называются нерыночными.

10. По цели использования: инвестиционные (цель – получение дохода) или неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках).

11. По уровню риска: безрисковые или рисковые (низкорисковые, среднерисковые или высокорисковые).

Безрисковые ценные бумаги – это ценные бумаги, по которым риск практически отсутствует. В мировой практике – это краткосрочные (срок 1-3 месяца) государственные долговые обязательства (казначейские векселя). Все остальные ценные бумаги по уровню риска принято делить на низкорисковые (это обычно государственные бумаги),  среднерисковые (это обычно корпоративные облигации) и высокорисковые (это обычно акции).

12. По наличию начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные).

С точки зрения начисляемого дохода ценные бумаги, как правило, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда для их владельца они есть простое свидетельство на товар или на деньги, а не на капитал. Доход по ценной бумаге может начисляться в форме дивиденда (акции), процента (долговые ценные бумаги) или дисконта, т. е. разницы между номиналом ценной бумаги и более низкой ценой ее приобретения.

13. По номиналу: постоянные или переменные.

По российскому законодательству каждая ценная бумага имеет свой номинал или номинальную стоимость. Однако в мировой практике разрешается выпуск, например, акций без денежного номинала или с нулевым номиналом. В этом случае указывается, какую долю в уставном капитале составляет одна акция, а потому ее номинал, исчисленный путем деления уставного капитала на число акций, меняется каждый раз с изменением размеров этого капитала, а не остается неизменным как в случае, когда номинал ценной бумаги задан при ее выпуске. Если ценная бумага выпускается с указанием денежного номинала, то такая ценная  бумага считается ценной бумагой с постоянным номиналом. Если ценная бумага выпускается без денежного номинала (с нулевым номиналом), то такая ценная бумага считается  ценной бумагой с переменным номиналом.

14. По форме привлечения капитала: долевые (отражают долю в уставном капитале общества) и долговые, которые представляют собой форму займа капитала (денежных средств).

Функции ценных бумаг

Ценные бумаги выполняют ряд существенных функций:

1. Ценные бумаги характеризуют состояние экономики. Стабильные курсы ценных бумаг, как правило, свидетельствуют о хорошем экономическом положении.
2. Ценные бумаги играют важную роль при перераспределении капитала между различными сферами экономики. То есть ценные бумаги выполняют перераспределительную функцию.
3. Ценные бумаги используются для аккумулированния временно свободных денежных сбережений граждан. То есть ценные бумаги выполняют мобилизирующую функцию.
4. Ценные бумаги используются для регулирования денежного обращения. То есть ценные бумаги выполняют регулирующую функцию.
5. Банки, предприятия и организации используют ценные бумаги как универсальный кредитно-расчетный инструмент. То есть в этом случае ценные бумаги выполняют расчетную функцию.

Основные виды ценных бумаг

• Акция — закрепляет право её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества  виде дивидендов ( доходов), на участие в управлении и часть имущества после ликвидации АО.

Акции бывают:

Обыкновенные	Привилегированные
Владельцы — полноправные акционеры, имеют право голоса на акционерном собрании. При наличии 50% акций — появляется право контроля за деятельностью АО.	Не дают права голоса на акционерном собрании и права участия в управлении АО.
Нефиксированный процент( зависит от доходов АО)	Фиксированный процент
Не имеют преимуществ по получению денег при банкротстве фирмы.	При банкротстве АО имеют преимущество по получению своих вложений.
Дивиденды негарантированные, можно их вообще не получить, если нет у АО доходов. Большой риск.	Дивиденды гарантированные.
Более выгодны для недолгосрочного вложения.	Более выгодны для долгосрочного вложения.

• Облигация — даёт право на получение от эмитента номинальной стоимости облигации + процента ( это своего рода заём, но уже со стороны государства, или банков, или других эмитентов).

Особенности облигации:

• Менее рисковая
• Приносит меньшую прибыль
• Подходит для долгосрочных вложений
• Удобна для диверсификации, то есть распределения денег в разные объекты для вложения ( « Не клади яйца в одну корзину»)
• Не даёт права собственности

• Вексель – письменное денежное обязательство должника о возврате денег
• Чек – письменное поручение чекодателя банку уплатить получателю указанную сумму ( чекодателем может быть любой, на кого владелец денег выписал чек).
• Банковский сертификат – свидетельство о денежном вкладе (для физических лиц- сберегательном, то есть сберегательная книжка для юридических лиц – депозитном) в банке, который обязан возврати деньги под проценты.
• Коносамент – документ на перевозку грузу, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение ( это своего рода накладная на груз)
• Закладная – удостоверяет право владельца в соответствии с ипотечным договором( залоге недвижимости)на получение денег или указанного имущества.
• Инвестиционный пай – удостоверяет долю владельца ценной бумаги в праве собственности на имущество, которое составляет паевой инвестиционный фонд.
• Варрант – выдаётся складом , подтверждает право собственности на товар, находящийся на складе.

Существует несколько групп видов ценных бумаг. Выделим наиболее важные.

Вексель

Один из древнейших финансовых инструментов, представляющий собой абстрактное обязательство, связанное с выплатой денег в определенный срок. Можно сказать, что вексель – это очень упрощенная разновидность кредита.

Виды векселей:

• простой – это обычное, ничем не подкрепленное обязательство;
• переводный, где указаны три стороны: векселедатель, плательщик и, собственно, держатель векселя. Плательщик признает свой долг перед держателем – «ремитентом» только после того, как ознакомится с векселем и подпишет его.

Депозитарная расписка

Позволяет купить акции, выпущенные иностранным обществом. Сделать это напрямую бывает невозможно из-за законодательных ограничений, а вот при оформлении депозитарной расписки никаких препятствий не возникает. Бумага свидетельствует о том, что ее владельцу принадлежат акции эмитента из другой страны. При этом сама расписка выпущена именно в стране владельца-инвестора.

Расписка может быть действительна только в одном государстве или в нескольких сразу. В последнем случае она называется глобальной.

Депозитный сертификат

Удостоверяет внесенный в конкретный банк депозит. Она подтверждает право получения вклада и процентов по истечении срока депозита или раньше, если это указано в документе. Отличие от обычного договора вклада – в том, что депозитный сертификат можно заложить, продать или дисконтировать. Выдается только юридическим лицам. Документ для физических лиц, имеющий идентичные свойства, называется сберегательным сертификатом.

Закладная

Именной документ, удостоверяющий, что его держатель имеет:

• право залога на имущество, указанное в договоре об ипотеке;
• право получить это имущества в рамках исполнения договора о денежных обязательствах, который владелец закладной заключил с заемщиком.

Проще говоря, закладная – это когда вы отдаете банку или другому кредитору имущество, под которое брали кредит (недвижимость или автомобиль). Конечно, только в том случае, если сам кредит выплачивать не можете.

Облигация

Фиксирует долговое обязательство государства или предприятия, ее выпустившего, перед человеком, который купил облигацию. За счет государственной облигации вы можете получить:

• сумму основного долга, которая выплачивается при погашении облигации деньгами или имуществом;
• проценты, начисленные в установленном договором порядке.

По сути своей облигации очень похожи на кредитование: они позволяют эмитенту распланировать траты и получить большое количество денег в короткий срок. Облигации выпускаются для привлечения инвестиций или освоения новых программ, которые позволяют впоследствии выплачивать и основную стоимость бумаг, и проценты по ним.

Минпросвещения намерено рекомендовать школам массово переходить на обновлённые стандарты

Минпросвещения России намерено рекомендовать школам перевести обучение с первого по восьмой классы на обновлённые федеральные государственные образовательные стандарты (ФГОС) начального общего и основного общего образования.

Фьючерс

Представляет собой договор, по которому один участник сделки обязуется поставить товар (драгоценные металлы, продукты, энергоносители), а другой – получить его и оплатить по цене, которая определена в момент заключения сделки. То есть, договор составляется на будущее, а условия прописываются уже сейчас. Торговля фьючерсами по праву считается рискованной, но высокодоходной.